Cartera recomendada 2012.

Las crisis europea y la dificultad de Angela Merkel y de Nicolas Sarkozy para arribar a una solución común tienen a los mercados en vilo. A la incertidumbre internacional se le suman algunas definiciones nacionales, como por ejemplo si el nuevo ministro de Economía será «amigo» del mercado.

Son varias las dudas que asaltan al inversor: ¿2012 será un año para comprar teniendo en cuenta lo golpeados que están los precios? ¿Cómo hay que conformar la cartera para enfrentar lo que se viene? ¿Habrá que estar más atentos a lo que suceda afuera o lo que pasa en la Argentina con las designaciones, las tarifas y el dólar?

Para responder estas preguntas la Bolsa de Comercio, en el marco de la entrega de premios en simulacro de inversión, reunió a un panel de 5 analistas financieros. Leonardo Chialva, de Delphos Ivestement, explicó que la situación de las acciones es como si nos ofrecieran departamentos en Puerto Madero a u$s 1000 el metro cuadrado, sabiendo que cuestan $ 4.000. El analista indicó que estamos en un panorama «de blanco o negro» en el que se puede llegar a una solución y se verá un gran rebote, o se puede -con menores probabilidades- vivir una situación como la del 30 y tendremos que aprender a vivir en un mundo con soja a u$s 150.

Haciéndose eco de estas palabras, Jackie Maubre, CEO de Cohen Sociedad Gerente de Fondos Comunes, dividió a los inversionistas entre los que tienen espalda grande y chica. Para los primeros «vender es una locura y el contexto es de precios históricamente atractivos», dijo. En el caso de los segundos lo mejor será mantenerse fuera del mercado hasta que pase el riesgo. «Las valuaciones no condicen con los balances ni con el nivel de actividad. Son precios que no vamos a volver a ver», coincidió Gustavo Striparo de Macro Fondos.

Pero esta situación extraordinaria no sólo afecta a las acciones. Dentro del mercado de renta fija, según anticipó Paula Premrou, de Portfolio Personal, 2012 será un buen año para los mercados, porque el mundo sobreexageró los problemas de la Argentina y el nivel de endeudamiento es muy bajo. El tema es que «Argentina crece a tasa chinas, pero cuando miramos el mercado bajamos a tasas griegas», matizó Rubén Pasquali, de Mayoral Bursátil. A continuación, éstos son los instrumentos que recomiendan los analistas para una cartera a 6 meses de plazo con un monto de $ 50.000.

Jackie Maubre

Me reservaría algo en cash (cauciones por ejemplo). Entre las acciones me gustan Telecom y Galicia. El Cupón del PBI tiene gran potencial y agregaría fideicomisos para usar de colchón. Las tasas a las que ofrecen son fantásticas.

Rubén Pasquali

Los cupones atados al PBI son insuperables, sobre todo los nominados en pesos, que en dos pagos van a retribuir todo lo invertido. Entre acciones vemos a los bancos Macro y Galicia con los mejores balances en el sector financiero. Tenaris tiene un balance espectacular, y también Petrobras Brasil. No hay que olvidarse de Molinos Río de la Plata y de Telecom.

Gustavo Striparo

Hay oportunidades más que importantes en el Pr13 que rinde el 20% más CER, es casi un 30% en pesos y no creo que vayamos a devaluar tanto en 6 meses. También colocaría en cauciones al 18% anual. Entre las empresas ubicaría a Telecom y Galicia.

Leonardo Chialva

No tendría Cupón ni bonos. Si la economía resurge, el banco Macro, por ejemplo, ganará mucho más que los cupones. Pondría en fideicomisos al 25% y al 30% y, la tercera parte de la cartera la pondría en bancos argentinos. Si esto se soluciona serán los que más suban.

Paula Premrou

Soy fanática del Cupón en pesos. Me gusta también tener algo en oro o petróleo, porque si empieza a funcionar Europa, la salida sería inflacionaria. El oro como protección contra la inflación va a crecer, mientras que el petróleo lo hará por el avance de la actividad. También tendría fideicomisos, que pagan amortización y renta mensual.

Informe de Ambito Financiero
Por Ignacio Ros

Buffett habló de nuevo

¿Creería el diagnóstico del tercer hombre más rico del planeta? ¿Al menos escucharía lo que tiene para decir? Mientras la crisis de la zona euro se vuelve cada día más inmanejable, los analistas y brokers se juegan con sus definiciones. Uno podría decir que ellos no tienen nada para perder y que incluso, en muchos casos, sus opiniones están lejos de ser desinteresadas. Por eso sorprende Warren Buffett, el inversor más exitoso de todos los tiempos. Buffett aseguró en las últimas horas que el euro “no funciona” y reclamó ‘medidas urgentes‘ a Europa si la pretensión sigue siendo salvar el bloque. En rigor, el multimillonario al que algunos denominan “el Oráculo de Omaha”, sembró incertidumbre cuando aseguró que la crisis de deuda de la eurozona ha puesto de manifiesto “los defectos” de una unión monetaria europea que “no funciona”.
“El sistema tal y como está diseñado ha revelado un defecto importante. Y este defecto no se corregirá sólo con palabras. Europa tendrá que unirse más o tendrá que reorganizarse, porque el sistema no funciona”, subrayó Buffett en declaraciones a la CNBC. En esta línea, el presidente y consejero delegado de Berkshire Hathaway añadió que actualmente “está en duda” que la unión monetaria europea pueda sobrevivir a esta crisis.
En este sentido, Buffett se cuidó de realizar paralelismos entre la delicada situación de Europa y las dudas que todavía sigue despertando la economía de Estados Unidos. A pesar de que ayer se conoció el dato de una desaceleración en el crecimiento económico de ese país, Buffett apuntó que no ve demasiados paralelismos entre la crisis de la zona euro y las preocupaciones sobre la deuda en Estados Unidos, ‘ya que Europa tiene un problema más grande‘. Así, señaló que ‘17 países del mundo renunciaron a su derechos de emitir bonos en su propia moneda (...) La situación es fundamentalmente diferente‘, insistió. Por otra parte, recalcó que, en su opinión, existen ‘una docena de bolsas europeas‘ que son ‘bastante atractivas‘ para invertir, aunque añadió que el hecho de que sean más atractivas en comparación con lo que puede encontrar en Estados Unidos depende de los precios en un día o una semana determinada. En esta línea, el multimillonario inversor estadounidense insistió en que existen ‘negocios maravillosos‘ en Europa y en que los precios de algunos de ellos han bajado.

Cambio de estrategia

Las agoreras perspectivas de Buffett no implican que él desaproveche las oportunidades. En rigor, en un momento en el que gigantes como Apple, Google o Facebook atesoran unas envidiables cifras de crecimiento, Buffett no ha querido dejar pasar el tren de las tecnológicas y se ha decidido por un valor como IBM, que cumple a la perfección con los requisitos exigidos por el magnate: una gestión sólida, un dividendo saludable, un montón de dinero en efectivo y capacidad para aprovechar las oportunidades de crecimiento más interesantes del mercado. Por eso, el magnate compró más del 5% de la compañía. Pese a que IBM cumple con los citados requisitos, es evidente que la actual cartera de inversión de Buffett refleja importantes cambios en la gestión de Berkshire y en el legado del oráculo de Omaha. Una de las razones de tal cambio es la llegada de dos nuevos miembros de perfil alto al equipo de inversión de Berkshire, según un artículo publicado por MarketWatch. En él, el analista de Morningstar Drew Woodbury considera que los últimos datos sobre la cartera de Berkshire ofrecen una idea de cómo puede evolucionar la empresa cuando su actual presidente, de 81 años, se jubile.
“Algunas de las actuales posiciones podrían mantenerse durante mucho tiempo”, pero los nuevos ejecutivos que han empezado a ocupar despachos relevantes en Berkshire “podrían hacer las cosas de forma muy diferente a lo que Buffett ha hecho en el pasado”, señala el analista. De hecho, para algunos observadores, la inversión de Berkshire en IBM tiene el sello de Todd Combs, delfín de Buffett tras su llegada en enero, y considerado por muchos expertos de Wall Street como futuro sucesor del “Oráculo”.